2016年12月21日，财政部、国家税务总局联合发布《关于明确金融 房地产开发教育辅助服务等增值税政策的通知》（财税[2016]140号），共计18条，其中第1、2、4条对金融从业人员来说最为瞩目。
| 第1条：《销售服务、无形资产、不动产注释》（财税〔2016〕36号）第一条第（五）项第1点所称“保本收益、报酬、资金占用费、补偿金”，是指合同中明确承诺到期本金可全部收回的投资收益。金融商品持有期间（含到期）取得的非保本的上述收益，不属于利息或利息性质的收入，不征收增值税。
第2条：纳税人购入基金、信托、理财产品等各类资产管理产品持有至到期，不属于《销售服务、无形资产、不动产注释》（财税〔2016〕36号）第一条第（五）项第4点所称的金融商品转让。 第4条：资管产品运营过程中发生的增值税应税行为，以资管产品管理人为增值税纳税人。 |
分析前先明确两点：
1.这里指的“资产管理产品” ，不仅指通过我们证券公司或基金子公司的资产管理计划，而是包括基金、信托、理财产品等各类资产管理产品，即公募私募基金、信托计划、资管计划、理财产品等各类泛资管产品。
2.这里讨论的是流转税－增值税，不含所得税
一个好消息：非保本资管产品持有到期不征收增值税
| 保本保收益资管产品 | 持有到期 | 投资收益征收增值税，税率6% | （1）前提条件是合同中明确约定保本（2）类贷款，按“贷款服务”征收增值税 |
| 保本浮动收益资管产品 | 持有到期 | 投资收益征收增值税，税率6% | |
| 非保本资管产品 | 持有到期 | 投资收益不征收增值税 | |
| 上述3类资管产品 | 未持有到期 | 转让差额收益按“金融商品转让”征收增值税 | |
一个坏消息
“资管产品运营过程中发生的增值税应税行为，以资管产品管理人为增值税纳税人” ***字数不多，内涵丰富，影响巨大啊：
1.“资管产品管理人为增值税纳税人”：资管产品管理人为纳税义务人，注意不是扣缴义务人。像个税，我们员工是纳税义务人，但公司仅是扣缴义务人。意味着证券公司、信托公司、银行是真正的纳税义务人，而不是资管计划、信托计划、理财产品本身纳税。
2.“运营过程中发生的增值税应税行为”：资管产品在投资过程过程中如买卖股票、债券，产生增值税，这个增值税就需要资管产品管理人来付。
举个案例：某证券公司甲设立了“XX集合资产管理计划”，资管计划规模1亿，投资于股票二级市场，资管合同中约定收益风险客户投资者自担，管理费1%，投资者A购买了1000万元计划份额。假设资管计划仅交易一次且一只股票，1亿元买入1.2亿元卖出。产品终止时，投资者的收益率为19%。
分析：
对投资者A：由于该资管计划非保本，因此不征收增值税
对证券公司甲：
（1）收取1%的管理费收入100万元，需要按“直接收费金融服务”征收增值税100*6%＝6万
（2）资管计划运营过程中，股票转让需要按“金融商品转让”征收增值税（12000－10000 ）*6%＝120万
文章来源：沈来雁